加快期貨市場對外開放

　　--在 2018 第三屆中國（鄭州） 國際期貨論壇上的講話

　　（2018 年 9 月 9 日）

　　方星海

　　尊敬的戴柏華副省長，

　　尊敬的巴羅先生，尊敬的邁克爾•吉爾先生， 各位嘉賓、各位朋友：

　　大家上午好！

　　初秋的中原大地，金風(fēng)送爽，碩果高掛，我很高興參加第三屆中國（鄭州）國際期貨論壇。論壇已經(jīng)辦了三屆，我參加了三屆，一次比一次辦得好，每年都有新的特點，在國內(nèi)外已經(jīng)有了一定的影響，聽說今年參加論壇的來自境外的嘉賓比較多。本次論壇以“新理念 新征程 新作為 期貨市場服務(wù)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)”為主題，是貫徹落實黨的十九大 報告、聚焦建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的具體行動，很有意義。在此，我謹(jǐn)代表中國證監(jiān)會，對本屆論壇的召開表示熱烈的祝賀！

　　今年是中國改革開放四十周年。改革開放徹底地改變了中國的面貌，也極大地促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。期貨市場是改革開放的產(chǎn)物，伴隨著改革開放應(yīng)運而生，應(yīng)運而長。建設(shè)好期貨市場必須堅定不移地堅持改革開放。借此機(jī)會，我想專門就期貨市場的對外開放，談幾點看法。

　　期貨市場主要包括商品期貨和金融期貨。當(dāng)今世界，幾乎每一個大宗商品都面對一個全球統(tǒng)一的市場，沒有國界。 這客觀上要求有影響力的商品期貨市場必須實行全球化交易，其買賣雙方的投資者必須是來自全球各個地方的，否則決定出來的期貨價格就不能準(zhǔn)確反映大宗商品的實際供求關(guān)系，就是不準(zhǔn)確、不權(quán)威的。金融期貨雖然還存在一定的地域性，但隨著我國金融對外開放的加快推進(jìn)，越來越多的境外投資者進(jìn)入了我國金融市場，他們迫切需要參與金融期貨交易，以管理風(fēng)險和為客戶提供更多更好的服務(wù)，這客觀上要求我們的金融期貨也要加快對外開放。

　　今年以來，中國期貨市場在對外開放方面呈現(xiàn)出品種、 機(jī)構(gòu)、投資者“三箭齊發(fā)”的良好態(tài)勢。

　　一是特定品種對外開放的路徑基本成型，深度廣度逐步拓展。3 月 26 日，原油期貨成功上市，成為我國首個對外開放的期貨品種。5 月 4 日，鐵礦石期貨正式引入境外交易者，成為我國首個已有期貨國際化的品種，為期貨市場已上市品種國際化積累了經(jīng)驗。目前原油、鐵礦石期貨總體運行穩(wěn)健， 境外交易者有序參與，功能逐步顯現(xiàn)。原油期貨上市以來， 成交量、持倉量穩(wěn)步增長，累計已成交 1,180.82 萬手（單邊，下同），成交金額 5.77 萬億元，日均成交穩(wěn)定在 10 萬手以上，持倉穩(wěn)定在 1.5 萬手以上，市場規(guī)模已邁入世界前三。多家境內(nèi)外大型產(chǎn)業(yè)客戶參與交易。普氏、阿格斯等國際行業(yè)主流大宗商品信息報價機(jī)構(gòu)已經(jīng)在其信息產(chǎn)品中增列了我國 原油期貨價格。上市之初，就有國內(nèi)外現(xiàn)貨商使用我國原油期貨價格進(jìn)行了點價交易。

　　二是期貨服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放政策正式落地，“引進(jìn)來”、“走出去”同步推進(jìn)。8 月 24 日，《外商投資期貨公司管理辦法》正式發(fā)布實施，符合條件的外商持有境內(nèi)期貨公司的股份可達(dá)到 51%，三年后股比不受限制。期貨服務(wù)業(yè)的擴(kuò)大開放有助于引進(jìn)國際領(lǐng)先機(jī)構(gòu)的管理經(jīng)驗，發(fā)揮“鯰魚效應(yīng)”，促進(jìn)行業(yè)競爭能力的整體提升；還有助于與市場開放形成協(xié)同效應(yīng)，為引入的境外投資者提供便利服務(wù)，提升國際化品種的定價能力和國際影響力。同時，我們繼續(xù)鼓勵期貨公司“走出去”，設(shè)立、收購、參股境外期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，提升跨境服務(wù)能力。目前，我國已有 19 家期貨公司設(shè)立境外子公司，有的期貨公司成功實現(xiàn)了在境外交易所上市，在境內(nèi)交易所上市也在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　三是期貨交易所境外布局逐步深化。配合市場開放，期　貨交易所積極深化境外布局，大力推進(jìn)境外注冊和境外機(jī)構(gòu)設(shè)立，以加大國際市場推介，便利境外投資者參與交易。目前，上期所、鄭商所、大商所均已在新加坡設(shè)立辦事處。上海國際能源交易中心和大商所已經(jīng)在香港證監(jiān)會注冊為自 動化交易服務(wù)（ATS)提供者，可向當(dāng)?shù)厥袌鰠⑴c者提供電子平臺交易服務(wù)，便利其直接參與境內(nèi)特定品種交易。

　　下一步，中國證監(jiān)會將繼續(xù)貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于對外開放“宜早不宜遲、宜快不宜慢”的重要指示精神，按照國家金融業(yè)對外開放的總體部署，堅持“引進(jìn)來、走出去”兼顧、近期以“引進(jìn)來”為主的方針，順勢而為，積極有序地推進(jìn)中國期貨市場的對外開放。

　　一是加快推動期貨法立法，健全期貨市場法律保障體系。金融市場是規(guī)則先行的市場，國際投資者對高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則的需 求十分強(qiáng)烈，中國證監(jiān)會充分認(rèn)識到完善法律制度體系對期 貨市場對外開放工作的重要意義。我們將加大力度推動期貨 法立法，完善對期貨交易基礎(chǔ)制度的法律保障，消除投資者 顧慮，為期貨市場發(fā)展和對外開放打下堅實的法律制度基礎(chǔ)。

　　二是增加對外開放品種供給，提升期貨價格國際影響力。近兩年，期貨品種上市步伐不斷加快，目前已上市期貨、期權(quán)品種共 58 個，市場工具不斷豐富。今后我們將積極推動符合條件的期貨品種引入境外交易者，所有發(fā)展成熟的大宗商品期貨品種，未來都要向國際投資者開放。目前，PTA 期貨、20 號標(biāo)準(zhǔn)橡膠期貨的對外開放工作正在有序推進(jìn)中，很快就會有結(jié)果。QFII、RQFII 投資商品期貨品種也在積極研究推進(jìn)。在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，境內(nèi)三家商品期貨交易所都已經(jīng)確定了一兩個品種，制定了這些品種在一定期限內(nèi)成為國際定價中心的路線圖，正在積極推進(jìn)落實。證監(jiān)會將對落實情況進(jìn)行定期檢查考核。擴(kuò)大開放的最終目的是要提高我國期貨市場的競爭力，提升期貨品種價格的國際影響力，成為重要的國際大宗商品定價中心。從一兩個具體品種抓起，盯住不放，抓出成效，是提高期貨交易所能力、建設(shè)國際大宗商品定價中心的有效方法。

　　三是完善交易制度規(guī)則，服務(wù)全球投資者。開放的市場需要國際化市場規(guī)則的配合。在鞏固現(xiàn)行有效的監(jiān)管體系的基礎(chǔ)上，我們將督促各交易所重視國際規(guī)則研究，在開戶制度、交易時間、保證金制度、違約處置、境內(nèi)境外資金劃轉(zhuǎn)等各環(huán)節(jié)學(xué)習(xí)和借鑒成熟市場的有益經(jīng)驗，進(jìn)一步提高規(guī)則的適用性和科學(xué)性，為境外交易者提供更便捷、高效的服務(wù)。

　　四是加強(qiáng)跨境監(jiān)管與執(zhí)法協(xié)作，維護(hù)市場穩(wěn)定。防范金融風(fēng)險，尤其是跨境風(fēng)險，是對外開放的前提和保證，也是各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同任務(wù)。目前，證監(jiān)會已與 62 個國家和地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了 68 份雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，跨境監(jiān)管執(zhí)法合作已有了良好的基礎(chǔ)。不久前中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會專門就期貨市場監(jiān)管簽署了合作備忘錄，就涉及雙方市場的跨境品種的推出和極端市場情況下雙方的監(jiān)管責(zé)任配置等做出了安排。這份MOU是目前國際證監(jiān)會組織成員之間監(jiān)管合作最緊密的。我們將根據(jù)期貨市場對外開放的需求，與其他相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切溝通，進(jìn)一步升級和完善監(jiān)管合作備忘錄。

　　五是鼓勵期貨交易所擴(kuò)大國際合作，探索開放新模式。支持期貨交易所以現(xiàn)有境外機(jī)構(gòu)為起點，以市場需求為導(dǎo)向，論證增設(shè)境外辦事機(jī)構(gòu)的可行性，包括設(shè)置境外的交割庫存，支持和帶動期貨公司等共同拓展國際市場。按照積極有序、善作善成的原則，在增加監(jiān)管合作的前提下，支持我國期貨交易所與境外交易所開展形式多樣的合作，包括產(chǎn)品互掛、股權(quán)護(hù)持等，不斷深化互利共贏，服務(wù)好我國總體外交戰(zhàn)略。

　　“多少事，從來急，一萬年太久，只爭朝夕”，擴(kuò)大期貨市場對外開放，推進(jìn)國際化經(jīng)營，提高我國經(jīng)濟(jì)配置全球資源的能力，必須要有種緊迫感。各交易所首要任務(wù)是加強(qiáng)國際化人才建設(shè)。當(dāng)今世界，有些人依然熱衷于單邊主義和霸權(quán)主義。中國最能理解落后就是挨打的道理，割地賠款是不管用的。只有單邊主義損害到他自身的利益的時候，單邊主義才會停止。

　　各位嘉賓，各位朋友：

　　習(xí)近平總書記在剛剛閉幕的中非合作論壇北京峰會上指出，面對時代命題，中國堅定不移堅持對外開放，把為人類作出新的更大貢獻(xiàn)作為自己的使命。期貨市場必須以加快對外開放促進(jìn)改革和發(fā)展，同時要以深化市場改革促進(jìn)開放和發(fā)展向縱深推進(jìn)，為我國和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出新的更大貢獻(xiàn)。

　　預(yù)祝本屆論壇取得圓滿成功！

　　謝謝大家！